受疫情拖累中國2月PMI創歷史新低 習總下令復工望第二季「V形反彈」?


2020-03-03
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受疫情拖累中國2月PMI創歷史新低 習總下令復工望第二季「V形反彈」? 中國本周一(2日)復工,所有上班一族都要檢測體溫。(路透社 / 2020年3月2日)

受新冠肺炎疫情拖累,中國2月份製造業採購經理人指數(PMI)為35.7%,創歷史新低,甚至低於全球金融危機時期水平。有專家指,中國在疫情仍未完全消退之時下令復工即為挽救瀕臨崩潰的經濟。但亦有分析認為,當局是刻意把經濟數據壓低,為全國復工創造條件,並從第二季度開始形成「V形反彈」。(方德豪/劉少風 報道)

中國國家統計局近日公布國內2月多項經濟數據,其中被認為是檢視一個國家經濟表現的製造業PMI遭受斷崖式下挫,錄得35.7%,環比急跌14.3%;而非製造業PMI則錄得29.6%,環比下跌近25%。

專家警告,雖然上述數字只是一個月的調查數據。但是,若是縱觀中國以及其他國家和金融市場的情況,即可發現其影響十分深遠,即使3月出現大幅反彈,第一季度中國國內生產總值(GDP)仍將出現明顯收縮,更何況3月的經濟表現,仍是未知之數。

有關數字公布後,海外不少金融機構隨即再度調低對中國今年首季度GDP的預測。新加坡大華銀行估計大陸第一季GDP增長率為2.9%;澳洲銀行和英國巴克萊銀行分別將預測調至低於5%。另外,中國恒大集團首席經濟學家任澤平預計增速為4%;中信建投證券首席經濟學家張岸元則預測第一季度或將出現負增長。

大陸獨立經濟學者鞏勝利周二(3月3日)對本台指,大陸目前面對的經濟問題,可能是70年來未遇過,就像2008年全球金融海嘯,美國花了近10年時間才經濟復甦,今次新冠肺炎疫情帶來的影響可能更大,包括生產鏈、市場鏈及金融貨幣鏈,預計經濟恢復會是一個漫長的過程。

鞏勝利說:特別是2月,中國經濟的增長應該是負數,那麼再平衡一下,3月份開始動(復工),恢復(經濟)我估計6月份看能不能回到正常,但是現在一個是中國國內的疫情感染,武漢那邊還沒有停止的感覺,還有是海外重新輸入(疫情)的問題,第三個就是武漢以前感染過的重新復發,這三個問題如果解決不好,那中國想經濟恢復,那可能只是「打嘴炮」。

受到新冠肺炎疫情影響,中國關鍵業務無法正常運作,嚴重影響工業生產。面對嚴峻的經濟形勢,相信連一直被指「數據造假」的中國國家統計局也很難掩飾。專家指出,中國在疫情仍未完全消退之時下令復工,即為挽救經濟。

此外,有專家認為,中國政府將出台多項刺激經濟措施。估計可能推出的量化寛鬆政策包括:通過地方政府增加對基礎設施的投資;放寛對家庭購置房地產的監管限制;中國人民銀行(中國央行)放寬其宏觀審慎評估(MPA),尤其是對於小型銀行的資金來源,這些資金仍然是民營企業信貸的主要來源;放寬要求銀行資本表外資產的新法規,這基本上意味著允許通過「影子銀行」業務提供資金,讓銀行逃過當局監管。

如果上述措施還不夠的話,中國人民銀行還可以將已經從金融機構發行的現有永續債券購買的資產類型擴展到更多領域。如果第一季度違約數量激增,這種類型的量化寬鬆將更有可能實施。債務違約通常集中在民營企業,但也越來越多地方政府出現違約問題。

在目前的情況下,要刺激經濟實非易事,因為貨幣或財政刺激措施若用得太多太濫,其所得效益就會遞減。加上未來的投資資產回報率將低於已經很低的當前收益率(債券的年利息收入與買入債券的實際價格之比)。根據國際貨幣基金的數字,當前收益率低於1.5%。這也意味著中國的名義利率將繼續下降。換句話說,中國出台刺激措施是想凍結違約行為,使公司保持運轉,以便支付薪水,以保持可支配收入的增長並進行一些消費。

中共總書記習近平近日曾召集全中國17萬名縣團級以上幹部,舉行史無前例的最大規模視像會議,他表示,新冠肺炎疫情對中國經濟的影響是暫時,「中國經濟韌性強勁,內需空間廣闊,產業基礎雄厚,有信心、有能力實現今年經濟社會發展目標,特別是抓好決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅的重點任務。」

至周二(3月3日)下午4時為止,中國確診新冠肺炎數字為80303,累計死亡人數2947。

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