全球股灾元凶：日圆「套利交易」　金融专家：美国未出现衰退因素

全球股市经历完「黑色星期一」后，市况暂时喘定。美股周二（6日）开市稍微回升，标准普尔500指数从两年最低位上涨0.9%，道琼工业平均指数上涨0.8%，以科技股为主的纳斯达克指数亦上涨 0.6%。几只大型科技股在周二（6日）开市后出现反弹，晶片制造商辉达（Nvidia）股价更上涨2.6%。

日本股市收市表现提振了市场信心。日经225指数创下2008年10月以来的最佳单日涨幅，飙涨10.2%。在飙升的前一天，日股坐上「过山车」，国际投资者连续三日恐慌性抛售，触发日经225指数在周一（5日）遭遇自1987年以来表现最糟糕的一日，暴跌了12.4%。

退休投资银行家和政策顾问卜若柏（Robert Blohm）解释，今次触发市场恐慌的主因是日圆升值令国际投资者急速从「套利交易」（carry trade）及股市抽回资金，引发环球股市震荡。

「套利交易」常见于货币市场，投资者从日本或瑞士等低利率经济体借钱，再将资金投资到其他高收益的资产去获利。

卜若柏说：「日圆升值使『套利交易』利润失色，『套利交易』消失触发股市暴跌。对于东亚经济体来说，『套利交易』是一个非常重要的市场因素。」

日央行告别负利率致日圆爆升

日圆已持续下滑三年多，自2021年初以来贬值超过三分之一。为捍卫日圆，日本央行今年3月宣布告别负利率时代，又在7月31日超预期加息至0.25% ，导致日圆在短时间内爆升。卜若柏解释，日圆走势转强亦令到押注日圆走弱的投机客平仓离场，进一步收紧资金流动性，加剧日股跌势。

多间投资机构表示，「套利交易」规模庞大，对全球金融市场的影响尚未完全释出，预计未来几天市场仍会出现不利消息。卜若柏则表示，美国最新就业数字依然强劲，短期内未见有因素会令美国经济进入衰退周期，惟提醒外界需要留意联储局下月是否减息的决定，或有可能对股市有不利影响。

记者：江颖（华盛顿）　编辑：温晓平　网编：毕子默