Thiện Giao, phóng viên đài RFA
Đứng trước hiện tượng các sàn chứng khoán Sài Gòn và Hà Nội mất điểm rất nhanh, Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam cho biết sẽ xem xét một số biện pháp để kích cầu. Cùng lúc đó, một số chuyên gia trong nước nói rằng, thị trường bất động sản cần được đặt trong sự quản lý hợp lý để có thể mang lại sự phục hồi cho thị trường chứng khoán.
Sụt giảm liên tục
Trong những ngày giao dịch đầu năm 2008, các sàn chứng khoán tại Sài Gòn và Hà Nội mất điểm liên tục. Giới đầu tư thực sự quan ngại khi chỉ số của sàn Sài Gòn tụt dốc trong cả 3 đợt giao dịch, xuống chỉ còn 850,07 điểm. Tình hình tại sàn Hà Nội cũng không khả quan. Chỉ số HaSTC-Index mất thêm gần 4 điểm, xuống còn 290,79.
Một nhà phân tích kinh tế tại Hoa Kỳ, ông Nguyễn Xuân Nghĩa, cho rằng chứng khoán Việt Nam sẽ còn tiếp tục xuống điểm để phản ánh thực trạng giá bán cao hơn giá trị thực:
“Trái bong bóng đầu tư về cổ phiếu tại Việt Nam đã bắt đầu xì, có thể nó sẽ bễ. Tôi cho rằng trong tương lai có thể xuống đến 820 thì lúc đó mới bắt đầu có thể xét lại xem có tạm ngưng được không. Bây giờ cho tới lúc mức thì tôi cho rằng còn rất nhiều rủi ro.”
Đứng trước những biến động ảm đạm ấy, Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam công bố sẽ xem xét đưa ra một số biện pháp khả thi để kích cầu, mang các nhà đầu tư trở lại sàn chứng khoán.
Trái bong bóng đầu tư về cổ phiếu tại Việt Nam đã bắt đầu xì, có thể nó sẽ bễ. Tôi cho rằng trong tương lai có thể xuống đến 820 thì lúc đó mới bắt đầu có thể xét lại xem có tạm ngưng được không. Bây giờ cho tới lúc mức thì tôi cho rằng còn rất nhiều rủi ro.
Các giải pháp đang được bàn thảo bao gồm, mua đồng đô la vào để giảm ngoại tệ trong nền kinh tế, hoãn đánh thuế thu nhập cá nhân đối với đầu tư chứng khoán, và tiết giảm các đợt chào bán cổ phần lần đầu, còn gọi là IPO.
Đối với vấn đề ngoại tệ luân chuyển trong nền kinh tế, bản tin của tờ Tuổi Trẻ viết rằng các chuyên gia tài chính thất vọng với các báo cáo và định hướng của Ngân Hàng Nhà Nước. Các chuyên gia còn nói là Ngân Hàng Nhà Nước có những lúng túng trong việc đối phó với sự đột biến của vốn nước ngoài.
Liên quan đến việc tiết giảm các đợt bán cổ phần IPO, tưởng cũng nên nhắc lại là, một số chuyên viên trong nước nhận định rằng, giới đầu tư không đủ tư bản để mua hàng hoá, tức cổ phiếu, khi có quá nhiều loại cổ phiếu mới được bán ra thị trường.
Tuy nhiên, như lời một nhà đầu tư từ Việt Nam, yêu cầu không nêu tên, càng nhiều hàng hóa càng tốt, vì có cơ hội để lựa chọn: " À, về vấn đề là không phải do IPO, cũng một phần nhỏ chuyện IPO. Chính ra việc IPO nhiều thì dễ có cơ hội cho người đầu tư hơn chớ."
Siết chặt thị trường địa ốc
Đứng trước sự sụt giảm quá nhanh của các chỉ số chứng khoán, giới đầu tư hiện nay, và cả các nhà nghiên cứu chứng khoán, tin rằng thị trường bất động sản là yếu tố khiến thị trường chứng khoán trở nên yếu kém.
Tờ Tuổi Trẻ, dẫn lời chuyên gia phân tích chứng khoán Lê Đạt Chí, nói là chứng khoán chỉ có thể phục hồi nếu thị trường bất động sản nằm trong sự quản lý hợp lý chứ không lồng lên như con ngựa bất kham.
Nhà đầu tư trong nước cảm nhận rõ sự luân chuyển vốn từ thị trường chứng khoán sang địa ốc: "Địa ốc bây giờ đang là một cái bong bóng cho nên nhiều người với lại, nói chung là khi mà họ đang, nó có cái chu kỳ vậy đó, khi mà người ta kiếm được tiền từ chứng khoán thìo người ta rút nhanh và người ta thảy qua địa ốc. Và sau cái địa ốc lại có khi nó lại quay về chứng khoán."
Viện Trưởng Viện Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh, ông Trần Du Lịch, cũng thừa nhận là phải cảnh báo về một thị trường bất động sản quá bất thường. Ông nói: "Không thể kéo dài tình trạng nhà đất bị đầu cơ, căn hộ bị đẩy giá lên trời, còn đất đai bị đầu cơ khắp nơi."
Từ Hoa Kỳ, chuyên viên tài chánh Andrew Huy Han thừa nhận địa ốc có ảnh hưởng lên chứng khoán, nhưng, trong trường hợp Việt Nam, ông tin là mối liên hệ này không trực tiếp:
"Cái đó thì Andrew không đủ dữ kiện để đoán được, nhưng mà so với lại thị trường địa ốc thì nó cũng ảnh hưởng một phần nếu mà một số giới đầu tư họ rút vốn ra. Nhưng mà ngược lại thì Việt Nam mình cũng có nhiều vốn đầu tư, cả thế giới họ chuyển vô tron gthị trường chứng khoán nên cái đó cũng là, cũng ảnh hưởng trực tiếp vô thị trường chứng khoán."
Cảnh báo về một thị trường bất động sản bong bóng, ông Trần Du Lịch cũng cảnh cáo rằng, nếu chính phủ có can thiệp vào thì phải can thiệp bằng công cụ tài chánh, chứ không nên can thiệp bằng biện pháp hành chánh.
Những phán đoán về các dịch chuyển của nền kinh tế thường không đồng nhất. Trong các kỳ phát thanh sau, chúng tôi sẽ trình bày những nhận định của chính các chuyên viên phân tích kinh tế và nhà đầu tư trong nước, về mối liên hệ giữa chứng khoán và địa ốc, ngõ hầu trả lời câu hỏi: Liệu những giải pháp hợp lý cho thị trường địa ốc có mang lại sự hồi phục cho nền chứng khoán Việt Nam?