美國的房市，在高峰期總值高達54萬億美元，即差不多是美國國民生產總值3年的總和。房市在過去的7年不斷升值，也制造了房市只升不降的神話。世界各國的銀行，遠至中國銀行，香港穩健的恆生、東亞，都以買入美國的房屋抵押債券，作為保值、低風險投資。
一個人人有屋住，美國房市靠得住，這一的夢想，也令美國兩大政府擔保房產公司，房地美、房利美願意0首期擔保，無按金，向低收入的家庭借出他們30年，甚至一輩子都還不起的貸款，讓人人有屋住，人人做業主。可惜好景不再。
世界各國的央行，包括中國人民銀行，過去對美元資產也是樂此不疲，10年來不斷累積美元外匯。美國人消費，中國人付鈔。美國人過度消費，中國人過度生產。美國人過度借貸，中國人過度儲蓄，已經成為過去美中經濟的常態。中國人借錢給美國人使，美國借中國的錢，再買中國貨，彼此密不可分。10年來，也就種下了2008年的禍根。
美國房市泡沫爆破，有屋沒錢還的業主，一走了之﹐房屋被清盤拍賣。買了華爾街次級房貸債券，一生積蓄化為烏有，變得只有幾個零頭。傾銷次級房貸債券的投資銀行，也沒好日子過，華爾街7大投資銀行一夜間全部消失。雷曼兄弟破產，美林被收扣，高盛、美銀、花旗銀行等股價全部插水。就連保險公司，保證次級房貸債券安全的AIG，全球最大的保險公司，也資不抵債，要政府出手包底，股價更是由高峰的80美元跌到4美元。
在亞洲，直接、間接持有次按的，多有多虧，少有少損。大陸的中銀、平保通通都損手，損失其實比一般的家庭主婦還要多。在香港，有至少2000名香港小市民買了雷曼兄弟迷你債券，部分人衝擊中銀，投訴銷售誤導，還要包圍立法會。過去7年間，全球經濟擴張，過度的消費，預支消費所享受的繁榮，如今以經濟衰退來埋單。
在金融業方面，各大銀行紛紛自保，收緊信貸，抓緊風險管理，過往寬鬆的借款好景不再，首期兩成。就算銀行向銀行之間的拆借，都大幅收緊。要借嗎?不是不可以，要就給高昂的利率。銀行業典型的資金困窘就此形成。
最讓財金人士擔心得是，連銀行之間，信得過的機構都借不到錢，中小企業何以生存?剛剛才擴大生意，就算找到門路的生商人，現在就連人工都出不起。商業運作中，資金回籠週期前出不到工資，唯有裁員。聖誕的訂單旺季又到了，生意機會白白浪費。顧員失業，消費、零售，所謂的大街經濟效應也就隨之而來。
華府的金融界人士指，美國的經濟已經不是著眼於，是否進入了官方並沒有宣佈的衰退?而是會否由衰退進入蕭條? 何山在華府金融智褲的研討會後，與普魯金斯學會的胡永泰博士傾過。
記者:7000億的救市大記更否扭轉美國的經濟呢?
胡永泰: 現在美國的大街經濟與華爾街經濟沒有分別，一間銀行倒閉，其它銀行會骨牌一樣的倒下去，7000億是比較大的數目，但實際上需要更大的數目，才可以有信心。
記者:10年是亞洲金融風爆，當時的分析是以後風暴周期時間會越來越短，深度越來越深，美國是否未見底呢?
胡永泰:我想金融市場會穩定，是第一步，但衰退是不可以避免，一年之前已經看到第一個訊息房屋的泡沫。有第一批人失業，他們就不能夠交房貸之後，房市開始崩潰了。
記者: 一年前胡先生你在我們的節目，已經開始說美國進入有衰退的現象，但華府很多洋人的學者都不願意這樣說，這次危險會否燒到亞洲呢?
胡永泰:首次我要更正，一些西方的觀察家拒絕承認就到的衰退，我想不是拒絕，而是身在一個泡沫中，當泡沫成長中，每個人都是過度的樂觀，他們不會是自我否定。現在最重要的是，有過度樂觀，就有過度的悲觀，現在發生就正是過度的悲觀。至於對亞洲的影響，股市會下跌，東南亞國家、東亞國家如是。
10年前，亞洲金融危機發生，當時胡永泰是美國財政部的顧問，負責對危機的調查。
當時國際貨幣基金組織，對危機的應對方法是 “馬上關閉問題銀行、加息”，但胡永泰發現，做法令市場處於恐慌，緊縮政策還放大和擴散了恐慌，使得危機成為事實。這次美國政府出手救市，一出手就是7000億美元。他相信美國政府選擇是對的，現在首要是穩定市場挽救信心。
在美國，全國經濟研究中心週一的調查顯示，有69%的經濟學者認為，美國已經步入了2001年 之後的首次衰退。今年，經濟增長會由2%放慢到1.8%，明年更弱1.6%。美國的失業率會由現時的6.1%向上攀升。波動6到12個月後，加上7000億美元入市，能夠穩定幫助穩定市場?最後只有時間能力為經濟衰退療傷。