Giới đầu tư nghĩ gì, và kỳ vọng ra sao về tương lai của thị trường chứng khoán?

Hàng loạt tin tức bất lợi

Sự cố vào sáng ngày 27 tháng Năm vừa qua tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành Phố Hồ Chí Minh xảy ra không đúng thời điểm, ít nhất là về mặt tâm lý, vào khi xuất hiện hàng loạt những tin tức bất lợi liên quan đến nền kinh tế Việt Nam.

Các phiên giao dịch chứng khoán trong ngày 27 buộc phải ngưng lại. Rồi tiếp theo, tin tức cho biết ngày hôm sau, tức 28 tháng Năm, cũng sẽ không có giao dịch. Và tin tức mới nhất thông báo rằng các giao dịch chứng khoán tại sàn Sài Gòn sẽ phải dừng cho đến đầu tuần sau.

“Lúc đó là 8 giờ 53 phút, sát với thời điểm khớp phiên 1. Có thể là sự cố kỹ thuật. Có thể là họ sợ. Nhưng tôi nghĩ là sự cố kỹ thuật thôi.”

Một nhà đầu tư trong nước kể lại như vậy trong khi tin tức báo chí trong nước loan tải, là cho đến ngày 29 tháng Năm, các chuyên gia của công ty HP và Internet com, những đơn vị bảo hành hệ thống mạng của Sở Giao Dịch Chứng Khoán Sài Gòn, nhận định sự cố xảy ra liên quan đến hệ điều hành.

Sự cố xảy ra khi chỉ số Vn-Index của sàn Sài Gòn mất điểm liên tục, rơi xuống còn 420.51 điểm, cùng lúc giới đầu tư tiếp tục đua nhau bán đổ bán tháo cổ phiếu.

Có một điểm đáy là 420. Ai cũng nghĩ là “điểm hỗ trợ.” Đây là điểm tâm lý thôi, chứ không có nghĩa gì cả. Người ta nói “à, ngày xưa đến 420 thì bật lên.” Bây giờ người ta sợ xuống dưới 420 rồi lại tiếp tục xuống nữa.

Nhà đầu tư

Tính từ đầu năm đến nay, chỉ số này đã mất hơn 50% giá trị; còn nếu tính từ thời kỳ đỉnh điểm đầu năm 2007, VN-Index mất đến 65% giá trị.

Giải pháp tâm lý?

Đây không phải lần đầu tiên xảy ra sự cố kỹ thuật đối với sàn giao dịch chứng khoán đưa đến việc phải tạm ngừng giao dịch. Đầu năm ngoái, một sự cố kỹ thuật đã khiến sàn giao dịch chứng khoán Sài Gòn ngưng hoạt động trong một buổi sáng.

Hồi cuối năm 2006, các giao dịch trên thị trường chứng khoán Sài Gòn cũng bị gián đoạn bởi lỗi trong hệ thống truyền dữ liệu từ trung tâm tới các công ty chứng khoán.

Lần gặp sự cố này kéo dài lâu hơn, lại diễn ra trong khi tình hình chứng khoán đang vào hồi ảm đạm. Một nhà đầu tư trong nước cho rằng, con số 420 có ý nghĩa tâm lý với giới đầu tư:

“Có một điểm đáy là 420. Ai cũng nghĩ là “điểm hỗ trợ.” Đây là điểm tâm lý thôi, chứ không có nghĩa gì cả. Người ta nói “à, ngày xưa đến 420 thì bật lên.” Bây giờ người ta sợ xuống dưới 420 rồi lại tiếp tục xuống nữa.”

Trong khi đó, một chuyên viên kinh tế Hoa Kỳ gốc Việt, là tiến sĩ Vũ Quang Việt, cũng có những hoài nghi tương tự nhà đầu tư trong nước:

“Mà cũng có thể họ nói hôm qua, rồi hôm nay máy hỏng, không có trading. Chưa chắc là máy hỏng. Làm như vậy có thể là để cho người ta đừng bấn loạn.”

Cùng ngày 27 tháng Năm xảy ra sự cố, đồng đô la tăng giá cao và nhanh kỷ lục trên thị trường Việt Nam. Đồng đô la đổi được đến 17 ngàn 700 đồng Việt Nam sau một thời gian dao động xung quanh con số 16 ngàn.

Tình hình lạm phát thì có khuynh hướng xấu đi khi Tổng Cục Thống Kê đưa ra con số cho thấy chỉ số lạm phát trong Tháng Năm lên hơn 25%.

Một ngày sau, hãng tin Bloomberg viết rằng công ty dịch vụ tài chính Morgan Stanley của Hoa Kỳ nhận định là Việt Nam đang đi vào cơn khủng hoảng tiền tệ tương tự Thái Lan cách đây hơn 10 năm.

Những nỗ lực giữ giá tiền đồng, lạm phát tăng cao phi mã, trong khi thâm thủng mậu dịch ngày càng lớn, là những yếu tố góp phần đưa đến cơn khủng hoảng.

Theo nhận định của một chuyên viên kinh tế Hoa Kỳ hiện đang làm việc tại Việt Nam, hồi năm 1997, khi lâm vào cuộc khủng hoảng tiền tệ, Thái Lan có khoản dự trữ ngoại tệ lên đến 30 tỷ đô la.

Trước khuynh hướng mất giá đồng baht, Thái Lan cố gắng giữ giá trong 2 tuần; và chỉ trong 2 tuần bị mất hết 30 tỷ dự trữ, sau đó họ đành phá giá đồng Baht.

Rất nhiều biện pháp. Có thể người ta không can thiệp, nhưng người ta tạo tâm lý tốt là được rồi. Có thời điểm giao dịch lên đến cả 3000 tỷ. Bây giờ chỉ có vài trăm tỷ. Rõ ràng là chính phủ cần tạo tâm lý tốt cho thị trường.

Nhà đầu tư

Chuyên gia này tiên đoán rằng Việt Nam cũng đang lâm vào tình trạng tương tự và cũng sẽ mất một khoảng lớn trong lượng ngoại tệ dự trữ.

Tương lai TTCK Việt Nam?

Trở lại với những diễn biến của thị trường chứng khoán. Giới đầu tư tại Việt Nam hiện nay cho rằng, tâm lý hiện đang đóng vai trò hết sức quan trọng để vực dậy tính thanh khoản của thị trường này.

Tâm lý, có thể đơn giản là những lời phát biểu từ cơ quan chức năng.

“Rất nhiều biện pháp. Có thể người ta không can thiệp, nhưng người ta tạo tâm lý tốt là được rồi. Có thời điểm giao dịch lên đến cả 3000 tỷ. Bây giờ chỉ có vài trăm tỷ. Rõ ràng là chính phủ cần tạo tâm lý tốt cho thị trường.”

Hoặc ngược lại, nếu tâm lý không được duy trì, biện pháp đóng của thị trường cũng có thể được xem là một giải pháp:

“Nếu mà xuống đến 400, rồi lại có những phiên lên thì không sao. Nhưng nếu xuống sâu dưới 400 thì có thể. Rất có thể phải đóng cửa thị trường chứ không phải không đâu.”

Theo tin tức tiết lộ từ Việt Nam, hồi đầu tháng Năm, trong một cuộc họp giao ban giữa ban Văn Hoá Tư Tưởng Trung Ương và lãnh đạo các cơ quan truyền thông tại Hà Nội, giới thẩm quyền đã thông báo về khả năng hệ thống ngân hàng thương mại sẽ sụp đổ.

Cũng vì vậy, lãnh đạo các cơ quan truyền thông được yêu cầu là phải thận trọng khi đưa các thông tin có liên quan đến tài chính và tiền tệ. Trong những trường hợp nhạy cảm, việc thông tin cần chờ chủ trương chung.