自从2011年8月中国证监会首次提出要研究中国养老金能否投资股市问题，养老金在中国该不该入市的讨论在龙年伊始渐渐升温。中国社保基金会理事会会长戴相龙在不同场合几度表示将积极推动养老金投资股市，因为养老金按照一定条件和比例投资股票本身就是完善股市的一项重要措施。反对者认为，养老金在中国投资股市的时机还不成熟。为此，加拿大中国经济问题专家徐滇庆教授表示：
“世界各国养老金都需要有一个保值增值的过程，而且养老金是一笔很大的钱，很好地利用起来对于国民经济以及股市的发展都是有重大意义的。现在股市状况很不灵，所以现在应该逻辑是这样的。首先先把股市整顿好。找出它跌的原因，然后再逐步地把养老金入市。这个程序不能颠倒过来。现在中国股市这么差，而且大家对股市都已经不相信了。那么在这种情况下先把股市整顿整顿。这里面是不是有庄家？是不是因为国企占了70%以上？最后就像足球有坐庄的。有没有？没有，那么为什么人家世界股市有涨有跌，而中国股市总是跌起来没完？如果说中国股市发挥好一点了，养老基金入市这是大势所趋，是必然的。”
中国目前基本养老保险基金结余接近2万亿元人民币。迄今的相关规定要求，养老金只能投资于银行存款和国债，年均回报率近10年扣除通胀后是负数。不过，中国知名财经评论人士叶檀认表示，养老金入市到底是自救，还是救股市，这是一个必须厘清的核心问题。反对或担心养老金入市的一种观点认为，中国先天性不足的股市可能使百姓的保命钱和养命钱“人间蒸发”。为此，中国高和投资金融分析师李慧忠认为：
“这种情况没有绝对的好与坏。如果拿老百姓的养命钱去炒股的话，这肯定是不太合适的。但你有一个很好的资金配置的话。可能会对资金的保值是一个利好。”
目前中国养老金的资产配置情况90%左右投入包括活期存款的银行存款，10%左右投入国债。除了回报率低外，全国各地养老金的缺口太大的问题日益突出。叶檀认为，中国股市的问题症结是假市场和伪市场化。为此，徐教授表示：
“中国的股市到现在大概两千多家上市公司。70%、80%是国有控股以上、甚至完全国有的。印度都一万多家。所以是不是咱们先从基本建设做起？改变上市的规则和退市的规则。让大量的民营企业、跨国公司、外资企业来上市。大家都是分散的，就是涨了大家也认，跌了也认。这是一个市场机制。让大家相信这个股市，没有人能操纵这个股市。有计划地加快基本建设，迅速地把中小企业、民营企业、多种所有制的上市公司扩容，扩到一定程度远远超过了国有的，那么这个时候大家就相信这市场了。现在它不是一个市场，你没法相信。”
多年前，中国著名经济学家吴敬琏说中国股市如同赌场又不如赌场。近年， 吴敬琏又说中国股市进入“强盗贵族时代”。在这一“强盗贵族时代”，叶檀总结中国股市存在着发行机制不合理，退市机制形同虚设和内幕交易横行的三大弊病。由此，叶檀近日撰文表示，养老金投资股市“必须慎重，慎重，再慎重”，因为现金为王的养老金不必非要倚靠在中国股市这棵病怏怏的大树上。养老金入市，相当于落水。
以上是自由亚洲电台记者闻剑的采访报道。