中国央行上周决定，将向境外机构投资者不受额度限制地开放中国境内银行间债券市场。有国际金融媒体报道，该举措有望向中国吸引数万亿美元资金。有咨询公司预计，今后五年将有1.3万亿美元的外国投资流入中国境内信贷市场。
据英国《金融时报》3月3日报道，中国央行上周更改过去限制外国机构投资者在中国银行间债券市场的规定，决定授予境外商业银行、保险公司、资产管理公司及养老基金等不受额度限制地在中国债券市场投资的权利。对中国央行的此举，总部位于上海的咨询公司泽奔咨询表示，通过开放48万亿元人民币（合7.3万亿美元）的境内信贷市场的主要部分，中国央行“实际上把此前的中国市场准入规定抛到了一边”。
泽奔咨询补充说，“全球第三大信贷市场如今将要开放了。这一变化应该会在全球投资者中引发资产组合的大幅度配置调整。”泽奔咨询还预计，今后五年将有1.3万亿美元的外国投资流入中国境内信贷市场。而国际投资和研究机构“联博” (Alliance Bernstein) 的亚太固定收益部门主管海登-布里斯科 (Hayden Briscoe) 则预计，流入资金规模将达2.5万亿美元。
报道还援引在纽约的施罗金融机构 (Schroders) 亚洲固定收益部门主管拉吉夫-德梅洛 (Rajeev De Mello) 的分析说，“我们相信，许多全球性机构投资者将欢迎这则消息，因为该政策变更为他们带来一次机遇，令他们能够在除日本以外的另一个亚洲大型流动性市场提高对亚洲债券的持有。” 在英国的安盛投资管理 (Axa Investment Managers) 在一份声明中表示，“考虑到近95%的中国境内交易发生在银行间市场，该市场的流动性也远远大于规模较小的交易所交易领域，这一举措“将把中国债券市场显著融入全球固定收益体系”。
《金融时报》的报道说，中国央行此举呼应了中国国家外汇管理局此前的其他举措：今年2月，国家外汇管理局放宽了对合格境外机构投资者投资境内证券市场的限制。而这类举措被广泛认为是一种鼓励资金流入中国的办法。
报道说，中国的外汇储备自2014年6月见顶以后，已减少7700亿美元至3.23万亿美元。而国家外汇管理局对政策的放宽，也被视为是为机构投资者跟踪的主要股指纳入中国股票扫清障碍。主要股指纳入中国股票，预计会释放大得多的来自境外的资产购买力。与此类似，中国境内信贷市场的放开，也有助于为主要债券指数纳入中国债券打下基础。
安盛投资管理的资深经济学家姚远和固定收益产品经理彭逸升表示，他们认为，中国市场准入的扩大，可能会为中国的人民币债券被纳入国际债券指数（比如花旗集团(Citigroup)的全球政府债券指数 (World Government Bond index)）开启大门，这可能会在中长期内对人民币起到支撑作用。在英国一家投资咨询公司做顾问的吴克刚先生表示，中国央行的这一决定有助于中国金融市场的逐渐成熟化、也有助于人民币进一步国际化：
“债券是一个金融产品，这个产品在英国、在美国的纽约、以及德国等的金融市场都有交易。如果中国的债券市场向国外机构投资者开放，而且如果有机构投资者感兴趣进入中国债券市场，那当然是对中国人民币的国际化有好处。这样一来，中国的金融市场也将逐渐走向成熟。中国过去不能开放债市，是因为中国的金融市场还不够成熟。”
《金融时报》的报道说，目前，中国发行的政府债券规模大约为1.5万亿美元，其中有4300亿美元的债券基本符合摩根大通全球新兴市场多元化债券指数的纳入条件。安盛投资管理表示，允许更多外国投资进入中国股市和债市的举措，也可能会被解读为又一个信号，表明中国政府正“不对称地放开资本账户”，鼓励资本流入但遏制资本流出。
报道说，上周，中国暂停了两项旨在允许境内投资者购买境外股票和债券的开创性对外投资计划，此前，中国还对内地居民在香港购买保险设置了限制。安盛投资管理的姚远和彭逸升表示：“政府正不对称地管控资本账户，以缓解人民币下行压力。”他们还说，“一方面，央行加快了资本流入的放开。另一方面，对资本流出的管制日益增强。”
另据中国《经济参考报》3月一日的有关报道，中国人民银行决定向境外机构投资者开放银行间债券市场有两大特点：一是境外所有投资机构都可以投资中国银行间债券市场，二是彻底取消额度限制，简化程序。符合条件的境外机构投资者通过银行间市场结算代理人完成备案、开户等手续后，即可成为银行间债券市场的参与者。
报道说，“央行此时向境外机构开放银行间债券市场，时机把握上非常准确，火候掌握上恰到好处，各种条件已经成熟具备，这项金融开放政策必将取得一箭多雕之效果。首先，这是应对对冲资本流出的有效对策。目前，资本快速流出或成为中国经济的隐患和中国金融的威胁，同时也可能成为中国货币政策等宏观调控手段的最大不确定性。
报道说，影响外储下降的因素主要是资本等从其他项目撤出中国或者从央行外储中流出比较严重。因此，遏制资本流出，还是要通过放开国内市场投资来吸引境外资本进入，从而抵消流出的资本，缓解资本流出的速度。这个时候放开境外机构投资银行间债券市场正当其时。对此，在英国的金融问题专家吴克刚表示：
“当然，债市的风险较大，但利润也相对较高。如果让外国机构投资者进入中国债市，这不仅有助于缓解资本外流所带来的负面结果，也有助于地方政府的融资。这也意味着，中国债市的一部分风险将由外国机构投资者承担。”
《经济参考报》的报道说，中国目前地方债发行规模越来越大。引入境外投资者，有利于激活二级市场，从而有利于地方债的发行，更有利于吸引境外资本，化解或者延缓地方债务风险。但报道还指出，当然，向境外放开银行间债券市场并不是一放了之。仅此，境外资本不一定进入中国债市投资，一个重要问题就是必须保持人民币汇率的稳定。一个贬值趋势的货币市场，资本无论如何都不敢贸然进入。
（记者：希望；责编：吴晶）