專欄 | 財經小百科：流動性陷阱

流動性陷阱是2020年受到新冠疫情衝擊的全球經濟下，最常聽到的詞彙之一。很多人不太明白究竟什麼是流動性陷阱，爲什麼它會有這麼大的威力。

今天財經小百科就要爲大家介紹流動性陷阱的由來，及其影響。

首先，要說到流動性陷阱，就不得不提到著名英國經濟學家凱恩斯，因爲流動性陷阱是凱恩斯提出的一個假設。

在美國1929年大蕭條之後，當時歐美國家面對世界經濟危機完全束手無策。由於當時的歐美國家奉行的是“自由放任經濟”，其核心觀點認爲，政府要儘可能少干預市場，而讓市場去做決策，也就是通過自由競爭，市場經濟都能通過價格機制自動達到均衡。

然而大蕭條發生之後，出現了經濟全面過剩，這使得“自由放任經濟”模式徹底失敗，市場的自動均衡完全失效。美國政府沒有出手干預，於是歐美國家陷入一個長期經濟衰退的過程。

這個時候凱恩斯就站出來，主張國家採用擴張性的經濟政策，通過增加需求促進經濟增長，即擴大政府開支，實行赤字財政，刺激經濟，維持繁榮。

凱恩斯的這套理論，基本上是現代經濟的基礎理論，也是現代經濟的重要基石。

而最終凱恩斯主義也很完美的解決了1929年大蕭條所引發的世界經濟危機。

於是凱恩斯主義的這套國家經濟擴張模式，也開始被各國所使用，基本上二戰之後大部分國家，都在用凱恩斯主義的模式去刺激經濟，維持經濟繁榮。

然而凱恩斯主義，並非完美無缺，甚至也有很多缺陷。

凱恩斯主張政府擴大財政支出，增加就業，就能夠保持穩定通脹，實現經濟繁榮。

然而，1974年的世界經濟危機，所帶來的“滯脹”效應，卻讓凱恩斯主義同樣也陷入失效的尷尬局面。

滯脹簡單理解就是說，一邊發生經濟衰退，一邊又發生通貨膨脹。一邊是錢越來越難賺，一邊是錢越來越不值錢。

因爲正常來說，經濟繁榮的時候，會伴隨着通貨膨脹。經濟衰退的時候，會伴隨着通貨緊縮。所以說滯漲是一種很不正常的現象。

凱恩斯主義就是在經濟衰退的時候，通過政府擴大財政支出，來刺激經濟，從而擴大就業，扭轉通貨緊縮局面，維持通貨膨脹，從而解決經濟衰退的問題。

但滯脹週期，卻嚴重擊破了凱恩斯主義的設想。

因爲在滯脹週期裏，不管政府如何擴大財政支出，去刺激經濟，都很容易陷入無效狀態。

這種情況下，如果政府採取諸如降息的手段去刺激經濟，很容易引發惡性通貨膨脹。

與此同時，央行放出來的水，會彷彿流入一個黑洞裏，完全刺激不了經濟。

這就是“流動性陷阱”。

通常來說，流動性陷阱是伴隨着滯脹週期出現的。

實際上，滯漲週期直到現在仍然是困擾經濟學家的猛獸，還沒有人找到真正能有效解決滯漲週期的方法。

簡單理解起來就是說，當利率降低0利率的時候，人們基於“流動性偏好”，只願意持有現金或者儲蓄，而不願意把錢拿出來投資，也不願意去進行超出正常需要的消費。

這使得當流動性陷阱發生的時候，不管央行印多少錢出來，放多少水，市場的錢總還是不夠的。

因爲央行印出來的錢，大部分都流向了無底黑洞，而不能擴大國民總支出。

當流動性陷阱發生的時候，央行的貨幣政策就會失效。

因爲不管怎麼降息和放水，市場的錢總是會不夠。

這實際上就是2020年3月份全球資產暴跌的元兇。

好，以上就是有關流動性陷阱的介紹。謝謝您收聽財經小百科。下次節目再會！