主持人:陈奎德
座谈时间:美东时间2008年7月17日
一、 美国第二波次贷危机的背景及其深度
美国两大房贷金融公司房利美（Fannie Mae）和房地美（FreddieMac）公司是两家受到联邦政府担保的抵押贷款融资公司，目前岌岌可危。它们在美国12万亿美元的房贷市场上所占的比例接近一半，约为5万亿美元（几乎是中国一年国民生产总值的当量），如果这两家公司垮台，极度疲软的美国房地产市场将面临崩溃的危险，而美国的金融体系也将遭受致命的打击。
二、 美国第二波次贷危机加深的原因
由于上周美国原油商业库存下降、伊朗试射导弹引发市场担心原油供应紧张，国际油价止跌回升，又达到147美元每桶，致纽约资本市场三大股指跌幅均超过2%，道琼斯指数下跌超过230点，美国最大两家房屋按揭金融公司“房地美”和“房利美”的股票价格直线下滑、爆跌近50%。
三、 美国的应对措施
美国财政部长保尔森表示作出三项举措，包括增加这两家公司的信贷额度；若必要，暂缓财政部购买这两家公司股权；授权美联储谘询设定这两家公司资本条件的新标准。保尔森说，房利美和房地美贷款公司至关重要，一旦垮塌，可能使美国整体金融体系体系产生影响。这就是说，美国政府将随时可能将这两家公司纳入政府资本之下。
四、 美国第二次贷危机对中国的影响
1)房利美和房地美之类的联邦房贷机构如果倒塌,中国金融体系也将受到重创。
造成的破坏将突破国界的限制。
“政府担保贷款机构对美国经济是非常重要的。不过，中国在美国政府担保的贷款机构债券市场上也拥有相当大的资产，根据美国财政部公布的数据，中国拥有的这类长期债券为4220亿美元。但是，美国金融问题专家塞泽尔认为，根据中国外汇储备的增长速度判断，这个数字是被低估了。合理的估算应当在5000亿美元到6000亿美元之间。如果再加上中国所购买的美国财政部债券中的房贷支持债券，中国金融机构所持有的这类资产总额应当“轻松地超过一万亿美元，占中国GDP的四分之一。”
大约有5,000亿美元，占中国国内生产总值的10%以上。这是一笔相当巨大的数字。过去中国之所以在次贷危机中卷入不深，原因是，中国金融机构、中国的中央银行运作比较保守，没有大刀阔斧地购买私人公司发行的抵押贷款支持的证券。这种证券风险较大，没有政府担保。”
这两家公司排名前五的外国债权人依次是中国、日本、开曼群岛、卢森堡和比利时。海外投资者共持有1.3万亿该公司的债券，其中中国持有3760亿美元。报告指出，这两家公司的债券既然属于“非政府担保债券”，投资者获得了高于国债的利息，就不应该由拯救“因祸得福”，又享有政府担保。拯救，会事实上成为用美国纳税人的钱，补偿投资失利的中国和其他海外投资者。美国前政界非官方机构Freedomworks总裁 Matt Kibbe指出，中国是美国最大的债权人，如果中国做了不明智的投资，就应该承担後果，而不是美国纳税人埋单。
万一房利美和房地美垮台，其后果将是严重的。他对美国之音说：“那样的话，就会对中国所持有的美国债券资产产生非常重大的负面影响。这有两个原因。首先是房贷机构垮台会大幅度减少中国持有的债券价值。第二是，这些机构的垮台肯定会引起资金逃离美元，导致美元进一步贬值，中国所持有的所有以美元计价的债券等各种资产都会因此而全面缩水。”
不过，塞泽尔还表示，由于这两家机构太大，美国政府轻易是不能够让它们垮台的。它们要是垮台，美国的房地产市场可能也就解体了。更重要的是，它们的垮台将使世界各国的中央银行下决心抛弃美国政府债券和美国资产。这对美国金融体系的打击将是致命的。
美国及全球奋战了近一年时间的“次贷危机”卷土重来，这说明次贷危机绝非等闲之辈。这展示了美国现行金融国策、为对付“次贷危机”的方略等带来了重大质疑。
“次贷危机”，改变了232年美国历史的不曾。首先，改变了美国金融的运行规则，为商业银行提供所需的一切货币供应；接着，是改变了美国联帮政府一直以来不参与任何商业竞争的规则，联邦政府第一次直接接管运行了商业银行和企业。“次贷危机”继续向更深层发展，还有美国哪些可以产业、行业可以改变、进入？对全球第一商业帝国而言，还是用美国一句经典来回答吧，“明天什么样谁也不知道”！而对中国却只能够打掉了牙齿往肚子里吞？
伯南克、保尔森何去何从？