【財經拆局】容許散戶參與虛擬貨幣交易 為貨幣雙軌制舖路?

2022.10.31
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【財經拆局】容許散戶參與虛擬貨幣交易 為貨幣雙軌制舖路?
粵語組製圖

在年度盛事「香港金融峰會」舉行前夕,香港及新加坡率先在金融科技項目上「短兵相接」,香港的「金融科技周」與新加坡的「金融科技節」幾乎同期舉行,召開日期只差兩天,據知香港的「金融科技周」因此令講者較去年逾300人為少。

明被人搶生意,香港就想出一條「絕世好橋」反擊。本來計劃親身主持「金融科技周」的財政司長陳茂波(現因在中東染疫,恐會缺席開幕儀式)早前發表網誌,表示特區政府將於「金融科技周」發布有關虛擬資產在港發展的「政策宣言」,內容涵蓋願景和策略、監管制度、對於開放投資者接觸虛擬資產的取態,向全球業界展示推動香港發展成國際虛擬資產中心的願景。

之後彭博報道,所謂的「政策宣言」,就是本港計劃將虛擬貨幣零售交易合化法,亦即容許散戶在持牌平台買賣。政府將就相關細節進行公眾諮詢,料最快明年3月實施。

據彭博報道,監管機構正在尋求容許較大型的代幣上市,但不限於比特幣或以太幣等特定代幣,相關細節和時間表尚未有定案,或將先進行公眾諮詢。

一旦這個政策落實,將是香港政府對加密貨幣交易平台的取態,出現180度轉變。大家都知道內地過去一年嚴厲打擊加密貨幣平台,已經變成非法交易,而本港監管機構亦鑑於加密貨幣的高度投機性及波動太大,過去只允許擁有至少100萬美元(約780港元)流動資產的專業投資者,進行加密資產交易,目的是保障一般散戶投資者的利益。

相反,同樣作為區內虛擬資產中心樞紐的新加坡,當地金管局卻指無意放寬虛擬貨幣監管與其他地區競爭,更表明最重要是控制風險,避免散戶蒙受損失。對於有主要面對零售客戶的虛擬貨幣公司將會搬至其他地方,新加坡當局只說「祝他們好運」。

香港向來被視為全球「幣圈」最大樞紐之一,至少有50家國際知名的加密貨幣企業曾經以香港為總部或營運基地,包括Crypto.com、Bitfinex、Bit-Z、OKCoin、火幣網等,幾乎囊括全球十大加密貨幣交易所半數名字,但近年隨著內地加強監管虛擬貨幣,不少「幣圈」中人已經意興闌珊,很多加密貨幣企業都離開了香港,部分轉至有稅務優惠的新加坡落戶。

過去一年有投資虛擬貨幣的投資者都知,比特幣BITCOIN過去一年表現就如過山車,去年初高位逼近六萬美元,最近卻一度跌至1.8萬美元,較高位跌近七成,那何解香港監管機構卻選擇在這個時候放寬監管,容許投資者可能接下火棒?

我認為除了是希望重奪區內虛擬資產樞紐外,關鍵是香港政府的財金高層,希望將加密貨幣交易平台普及化,為即將推出的數字港元,與內地的數碼人民幣對接,甚至變相在香港推行貨幣雙軌制。

央行的數字貨幣功能,其實不用過分深奧解釋,甚麼加密貨幣或區塊鏈,用最簡單方法理解:銀行發行鈔票交到你手上,不過形式就不再是紙幣一張,而是加到你電話手上的電子錢包內,使用上就不再需要實體交收,用電子錢包對接就可以做到無接觸式交易。

「唓,咁咪即係用 Contactless 交易?」

Bingo!答案一百分!

按維基百科解釋,數字貨幣是電子貨幣一種。它是虛擬貨幣的一部分。但不同於虛擬世界中的虛擬貨幣,它的價值被肯定,使它能被用於真實的商品和服務交易,更重要是與虛擬貨幣完全「去中心化」的模式截然不同,數字貨幣為「中心化管理」+ 「分佈式記賬」的數字貨幣體系,摒棄去中心化的思路,而強調可追溯、可查驗,不受金融機構風險影響,亦有效防範洗錢。

「數碼港元」(e-HKD)的誕生及隱憂

兩個月前,金融管理局經過兩輪公眾諮詢後,發表題為《「數碼港元」—邁出新一步》的政策立場文件,支持「數碼港元」(e-HKD)在香港推出,在下季開始,制定「數碼港元」批發層面系統開發的時間表、設計及資源規劃,預期9個月內完成,料需時最少兩至三年建立可應用的批發層面項目。

還記得當時在網絡上都有不少揣測,有人憂心是當局會濫發貨幣、甚至恐懼是將港人財富「國有化」前奏。當然這種陰謀論是不必要,因為數字港元其實同現鈔港元一樣,背後同樣有聯繫匯率做支持,發行數碼港元一樣需要貨幣基礎支持,當局亦不可能隨意充公港人資產。

但這不等於推行數字港元是中性的政策取態。

大家可以留意,金管局的政策文件提到,因香港的數碼支付服務成熟,單是銀行本身就有轉數快、支付卡系統等,而民間即時支付工具如八達通、PayMe或支付寶都非常高效率,因此「數碼港元」很難在零售支付市場中發揮突出作用。

既然零售層面需求不大,為何仍剎有介事在本港推出e-HKD?細看文件入面其實已經不諱言,提到零售層面的「數碼港元」需要有跨境使用的特性,未來研究方向會包括能否與內地的「數字人民幣(eCNY)」作兌換。金管局早前與數間銀行測試,透過香港的「轉數快(FPS)」增值兼容「數字人民幣」電子錢包,跨境使用相信會是未來發展重點之一。

對於數碼港元的應用,金管局在此之前於公開文件已有設想,包括可與內地合作,發展雙幣電子貨幣包,方便內地和香港居民的跨境工作與生活;並配合國家政策,先在大灣區試行,推動金融互聯互通和資本流動。

內地推行數字人民幣已經有一段時間,人行甚至想出在深圳抽獎派數字人民幣的破格玩法,近年更催迫國有大行的員工要「填數」推廣數字人民幣,但過去幾個月卻陷於停滯不前。

金管局上月亦曾提到,香港成為數字人民幣在內地以外首個跨境試點進行技術測試,有關技術測試目前已進入第二階段,主要通過「轉數快」為數字人民幣錢包增值。參與的銀行增至4間,包括中銀香港、滙豐、渣打及恒生,以便香港居民將來可在內地使用數字人民幣。

顯然香港與內地同時著力推行數字貨幣,答案就是將兩種數字貨幣對接,那麼下一步放寬虛擬貨幣零售交易的目標就顯而易見,一方面是透過放寬加密貨幣交易平台監管,容許散戶參與,將可令數字貨幣有更多應用層面及更普及化。

同時人行既已落實擴大數字人民幣的使用範圍,作為央行對央行,人民銀行就自然與金管局對接,擴大數碼人民幣使用範圍到本港,是合理猜測,亦是為本港進一步實施貨幣雙軌制鋪路,屆時數碼人民幣可望成為法定貨幣在香港使用,加上未來以人民幣報價和計價的產品增加,屆時港元將會進一步被邊緣化。

- 顏寶剛


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