全球股災元凶：日圓「套利交易」　金融專家：美國未出現衰退因素

全球股市經歷完「黑色星期一」後，市況暫時喘定。美股周二（6日）開市稍微回升，標準普爾500指數從兩年最低位上漲0.9%，道瓊工業平均指數上漲0.8%，以科技股為主的納斯達克指數亦上漲 0.6%。幾隻大型科技股在周二（6日）開市後出現反彈，晶片製造商輝達（Nvidia）股價更上漲2.6%。

日本股市收市表現提振了市場信心。日經225指數創下2008年10月以來的最佳單日漲幅，飆漲10.2%。在飆升的前一天，日股坐上「過山車」，國際投資者連續三日恐慌性拋售，觸發日經225指數在周一（5日）遭遇自1987年以來表現最糟糕的一日，暴跌了12.4%。

退休投資銀行家和政策顧問卜若柏（Robert Blohm）解釋，今次觸發市場恐慌的主因是日圓升值令國際投資者急速從「套利交易」（carry trade）及股市抽回資金，引發環球股市震盪。

「套利交易」常見於貨幣市場，投資者從日本或瑞士等低利率經濟體借錢，再將資金投資到其他高收益的資產去獲利。

卜若柏說：「日圓升值使『套利交易』利潤失色，『套利交易』消失觸發股市暴跌。對於東亞經濟體來說，『套利交易』是一個非常重要的市場因素。」

日央行告別負利率致日圓爆升

日圓已持續下滑三年多，自2021年初以來貶值超過三分之一。為捍衛日圓，日本央行今年3月宣布告別負利率時代，又在7月31日超預期加息至0.25% ，導致日圓在短時間內爆升。卜若柏解釋，日圓走勢轉強亦令到押注日圓走弱的投機客平倉離場，進一步收緊資金流動性，加劇日股跌勢。

多間投資機構表示，「套利交易」規模龐大，對全球金融市場的影響尚未完全釋出，預計未來幾天市場仍會出現不利消息。卜若柏則表示，美國最新就業數字依然強勁，短期內未見有因素會令美國經濟進入衰退週期，惟提醒外界需要留意聯儲局下月是否減息的決定，或有可能對股市有不利影響。

記者：江穎（華盛頓）　編輯：溫曉平　網編：畢子默