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本集节目要介绍的是“财富效应”。财富效应是指由于货币政策实施引起的货币存量的增加或减少对社会公众手里持有的财富的影响。当人们的资产越多，消费的意愿就更强。
财富包括两种形式：金融资产和实物资产。财富的增减意味着这两种资产总额增减的净值、而不是其中一项资产的增减。因而，公众手里货币资产的增加或减少也并不意味着其持有资产的增减。当一个国家的中央银行采取扩张性货币政策时，利用公开市场操作，向私人部门购进政府债券，这样做使得社会现金资产增加，债券资产减少，这么做改变的只是财富的结构，但财富的总额并没有改变。同样的，实行紧缩性货币政策也会得出同样的结论。尽管如此，通过这种效应可能影响总需求的扩大或缩小。
当个人为偿付其它债务或筹资购买急需品而向商业银行借贷时，总资产和总负债依然没有发生变化，货币存量也并没有带来公众自有财富的变化。但是这种财富效应肯定会引起总需求的变化。当财政部为了弥补财政赤字采取引发新钞票或者以财政部有价证券为交换，为在银行取得新的存款而增加货币供给时，货币存量增加。此时，由于财政部将钞票支付给公众或者将存款转嫁给公众，导致公众手持的货币量增加，但未失去其它资产。
这种财富效应会直接带来商品需求的上升。货币存量变动的财富效应大多数情况下是构成财富的各种资产的结构变化，只有在某些特定情况下才会产生财富的增减。但无论哪种效应，都会带来总需求的改变。这也就是某些西方经济学家用来说明货币政策有效性的一个论据。
所谓股市的财富效应，是指由股价上涨或下跌，导致股票持有人的财富的增长或减少，进而对消费产生的影响，从而对经济增长产生促进或抑制的效应。
从消费视角分析，财富效应主要表现在：
通过影响居民收入预期，增强市场信心，提高短期边际消费倾向，进而扩大消费。
当股市达到一定规模，在一段相当长的时期内持续繁荣，则投资者从股市获得的收入将从暂时性收入转化成持久性收入，从而与消费产生某种固定联系，促进消费增长。另外，股市的繁荣还会加速储蓄向投资的转化，由于投资者信心增强，加快了消费信贷的发展。
中国股市多年来发展，股市的财富效应已经逐渐得到体现，但仍存在一些制约因素。
首先，尽管中国股市总市值占GDP的比重不断攀升，但持股人占全国总人口的基数仍然非常小，股市对消费的影响仍然有限。
其次，中国股市的波动幅度很大，且中国的融资政策配股政策等经常出现变动，这种不确定性对财富效应会产生制约效果。
最后，股市也可能出现挤占效应，也就是因股市持续攀升，原本用于消费的资金转化为投资股票，再或因股市长期下跌，造成投资者被套牢，导致消费被迫减少等。一些投资者长期亏损或被套牢，对消费的负面影响是很大的。
好，以上就是财富效应的介绍。谢谢您收听财经小百科，再会！