专栏 | 财经时时听:中国加强防疫物资出口检验以挽救国际形象

2020-04-10
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芬兰宣布从中国购买的200万口罩不合格。图为芬兰因为新冠病毒史诗交通管制。(美联社)
芬兰宣布从中国购买的200万口罩不合格。图为芬兰因为新冠病毒史诗交通管制。(美联社)

听众朋友好,欢迎收听自由亚洲电台的财经时时听,我是饶怡明。

从4月6号起一周重点财经新闻包括:世贸组织称全球贸易萎缩超过08年金融危机水平;英国经济学人智库称疫情可能诱发全球主权债务危机;超额准备金利率下调但部分银行放贷仍裹足不前;疫情导致需求不振CPI回落PPI低迷;中国家庭和个人拖欠贷款问题严重;路透社分析表示,中国若重拾2008年应对金融危机的政策老路,将后患无穷。

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WTO:新型冠状病毒疫情“史无前例”,全球贸易萎缩将超越金融海啸水平


世卫秘书长谭德塞说,新型冠状病毒疫情对全球各地构成非常严重的威胁。(法新社)
世卫秘书长谭德塞说,新型冠状病毒疫情对全球各地构成非常严重的威胁。(法新社)

世贸组织8号发布年度《全球贸易数据与展望》报告,预测今年全球贸易将缩水13%至32%。

世贸的报告称,今年全球贸易在最糟的情况下,下滑可能达到32%。全球GDP则收缩8.8%,而在2021年回升5.9%。

假设疫情影响是短期的,那么今年全球贸易总量也将收缩13%,GDP减少2.5%,然后于2021年出现报复性反弹。

即便出现最佳状况,全球贸易缩减程度将达到08-09年金融海啸的水平。如果是最糟情况,那么全球收缩程度将媲美美国大萧条时代。

报告指出,受贸易紧张局势及经济增长放缓影响,去年全球货物贸易量已下跌0.1%,今年基本上全球所有地区的贸易量,都会出现两位数的下跌,其中北美及亚洲的出口贸易将受到最大打击;从行业来看,电子和汽车制造业的贸易萎缩将更为严重。

报告表示,此次健康危机前所未有的性质及其对经济影响的不确定性使得对未来的预测充满变数,但世贸组织的经济学家认为,这一下降可能会超过2008-09年全球金融危机带来的贸易滑坡。

报告强调,明年全球贸易有可能复苏,但存在不确定因素,最终表现很大程度取决于疫情持续时间及各国抗疫政策的效用。

英国经济学人智库称疫情可能诱发全球主权债务危机


英国经济学人智库8号发布报告,预测新冠疫情下,今年全球经济将萎缩2.5%,此数据与世贸组织的较为乐观的预测一致。但如果出现较糟情况,为遏制疫情发达国家财政收入减少,并大幅增加公开开支,恐引发全球主权债务危机。

报告称,一些欧洲国家如意大利和西班牙,其财务状况在疫情爆发前已经薄弱,他们国家的潜在债务危机,均可能迅速蔓延至其他发达国家和新兴市场,将全球经济推入更深的低谷。

报告称,中国是最先爆发疫情的国家,当局对湖北及其他省份的封城措施,大大地限制了对国内及国际供应链至关重要的地区的经济活动。现有迹象显示中国的经济活动开始慢慢恢复,并逐渐取消隔离措施,生活逐渐回复正常。在此背景下,报告预期第二季中国的GDP按季增长反弹至9.2%,首季按季则收缩10.9%。不过,第二季的强劲增长主要由于较低的同比基数效应,报告相信中国今年全年GDP增长将只有1%。

疫情导致需求不振CPI回落PPI低迷

新冠肺炎疫情对需求端的剧烈冲击已反映在通胀数据,中国3月CPI和PPI同比均创下五个月来最低。分析人士指出,尽管海外疫情仍充满不确定,但随着未来猪肉价格稳步下行和基数抬升,国内通胀高点大概率已过,而PPI则可能继续受海外需求低迷拖累仍处通缩区。
通胀趋缓将有助于提升货币政策空间,由于近几月通胀仍处于较高位,导致中国央行不得不考虑是否要上调存款利率,目前看来这个政策制约已经得到缓解。

中国国家统计局周五10号公布数据显示,3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.3%,涨幅为五个月来最小;3月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.5%,降幅为2019年10月以来最大。

路透社报道说,在内外需求疲软、食品价格高位回落、以及基数走高等诸多因素影响下,分析人士普遍预计今年的通胀高点已经过去,未来将呈现逐渐下台阶的走势。

海通证券表示,随着猪肉价格回落,食品对通胀的拉动开始减轻,而疫情后内需尚显偏弱,当前CPI虽仍处高位,但有望逐月降低。海外经济遭受疫情冲击,二季度外需或大幅收缩,导致工业品价格低迷,PPI可能进一步走低。

超额准备金利率下调但部分银行放贷仍裹足不前

继不久前下调逆回购利率20基点后,中国央行时隔不足一个月再度宣布定向降准,同时还意外调降超额准备金利率,这是11年来首次。市场认为,全球政策联合”抗疫”氛围下,中国央行此举打开了短期资金利率下行空间。

消息一出,银行间资金市场主要期限利率应声下行。分析人士称,预计主要期限利率有望进一步下行并保持低位,引导银行加大支持实体经济;而在此预期下,同业存单等短期资产受到追捧,不过存单市场分化依旧明显,中低等级存单受益不明显。

超额存款准备金是银行在缴足法定准备金之后,自愿存放在央行的钱,由银行自主支配,可随时用于清算、提取现金等需要。在银行流动性体系中,超储是基础货币中银行能够自由动用的部分,直接对应着银行的投资行为和债券配置需求。

不过北京某银行业内人士表示,除了国有和股份制银行,以及东部发达地区银行以外,其他机构存单利率下行幅度有限。

他说,大家可能还是担心地方性的风险,此外,这类银行的授信可能还跟不上中央希望达到的水平。

抗议措施导致民众拖欠贷款违约率不断攀升

疫情期间个人贷款违约率正在不断攀升,中国可能逐渐走向几十年来的首次信贷低迷。

华尔街日报周一报道指出,最近一段时间,中国一些银行和网络放贷平台宣称,越来越多的消费者在拖欠信用卡和贷款偿还,情况可能在接下来几个月愈演愈烈。尽管监管机构要求保持流动性合理,加大货币信贷支持力度,但一些贷款机构还是减少了贷款发放。

报道引述华兴资本证券的专家Jacky Zuo的话说,在中国家庭的杠杠率多年来快速攀升后,一个真正的信贷周期可能终于到来。

他估计,中国有多达6,100万人从网络平台获得贷款,其中许多人还从商业银行和阿里巴巴的蚂蚁金服等更大的消费贷款机构借钱,这意味着,一旦人们违约,影响的不止是一家公司,可能是整个信贷市场。

根据中国央行的数据,过去10年中国的家庭债务水平已经迅速上升,1月份已经触及约56万亿人民币的高位。

中国若重拾2008年应对金融危机的政策老路,将后患无穷

有鉴于全球权威机构预测今年全球经济萎缩,可能超过2008年金融危机程度,当前各国都出台很大的对冲政策,并加强疫情防控力度。

路透社7号发表分析指出,历史总是惊人地相似。08年金融危机后,中国也随全球许多国家的步伐,采取扩张政策,包括四万亿人民币的政府投资,十大振兴产业和刺激汽车家电等消费品的举措。

路透社援引曾经担任过全国人大财经委副主任的贺铿的话说,很遗憾的是现在看到的是政策依然侧重投资,无论是老三公,铁公基,还是现在热潮的新基建(比如5G等),本质依然是重投资轻消费的路线。

另有一名不具名的专家指出,中国经济长期累积的矛盾和问题并没有解决,4万亿投资的后遗症用了很长时间都还没消化,如果再来一轮不当的刺激,后患无穷。

中国财政科学院院长刘尚希也表示,新增债券一定要在要在“人”上做文章,而不要在“项目”上做文章,不能再走铁公基的传统基建老路。

他还说,现在的财政风险毫无疑问是越来越大了,最大的风险就是忘乎所以,以为财政承受力的无限的,把财政承受力无限扩大,可能是当前最大的风险。

听众朋友,您正在收听的是自由亚洲电台的财经时时听,由饶怡明从美国首都华盛顿为您主持。接下来本期节目嘉宾秦鹏和我就中国出口和外赠的防疫物资出现质量问题,对中国国际形象造成影响一事进行讨论。请继续收听。

听众朋友,节目下半段参加讨论的是居住在纽约的经济学家秦鹏。今天我和他要就近期中国防疫物质质量问题在国际间引发的一些争议进行讨论:

听众朋友,根据路透社10号发布最新的消息,中国海关总署称,即日起将对医用口罩、医用防护服、呼吸机、医用手套、医用护目镜等医疗物资实施出口商品检验,以加强医疗物资出口质量监管。

在发布会的中国官员还指出,抗击疫情需要国际社会携手应对。对于中国一些出口医疗物资质量不过关的报导并未客观反映事实全貌,这其中有中外产品的质量标准不同、使用习惯上存在差异等原因,接下来中国将加快出口更多国际社会所需要的医疗物资。
好!以上就是本期的财经时时听,感谢您的收听。我是饶怡明。如果您对本节目有什么意见和建议,欢迎写信到fuankui@rfa.org.或我个人推特账号是RFA_RYM进行联系。

那么,就在此祝福各位有个愉快的周末,下次节目再会!



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