專欄 | 財經時時聽:獲諾獎的拍賣理論對中國資源如何有效配置的啓發


2020.10.16
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1 美國斯坦福大學的保羅•米爾格羅姆(右)和羅伯特•威爾遜因對“拍賣理論的改進和拍賣形式的發明”獲獎。(法新社)

聽衆朋友好,歡迎收聽自由亞洲電臺的財經時時聽,我是饒怡明。10月12號諾貝爾經濟學獎得主揭曉,美國斯坦福大學的保羅•米爾格羅姆和羅伯特•威爾遜因對“拍賣理論的改進和拍賣形式的發明”獲獎。拍賣理論爲何會得到諾獎委員會青睞?兩位專家的發現對現代經濟社會會產生什麼樣的影響?最後,中國經濟又能從拍賣理論新發明中得到什麼樣的啓發?歡迎大家和我走進對以上話題的核心。

相信絕大中人都參與或見識過拍賣活動。最常見的比如有藝術品,房產,土地,郵票等。各位有沒有在經過一輪和其他競標人不斷抬高價格後,而一橫心加碼得標,事後卻發現買到手的,其實比其他市場上價格還高出了一截,最後只有扼腕嘆息的份呢?您知道這就是落入“贏家詛咒”的陷阱嗎?

拍賣活動是人類有經濟活動就存在在的一種商業行爲。賣家爲了追求利益最大化,而買家則想用最合適的價格買到心儀的商品。但賣家不知道買家心中的定價,願意出價多少,所以就發明了拍賣,只設定一個底價,讓一羣感興趣的買家自相殘殺,利用人性中不服輸的特點,讓買家競價,最終受惠的是賣家的荷包。

目前比較常見的拍賣形式約有:有由最低價開始往上標的英式拍賣,由最高價往下殺的荷蘭式拍賣,以及密封式價格拍賣和第二價格密封式拍賣。

在1970年左右,經濟學家們開始研究拍賣背後隱藏的各種原理。涉及到的層面包括博弈論、信息經濟學、契約理論和技術路線等等。

在80年代以後,隨着互聯網的普及,信息爆炸性增長,拍賣行爲變得越來越複雜。現在拍賣不僅存在於私人領域,還遍佈公共採購,例如頻率、電力和自然資源,股票IPO,所有國家都在通過拍賣政府債券來獲得貸款,歐盟拍賣排放配額以緩解全球變暖。可以說,拍賣經濟已經深入影響到各個層面的人。

獲得2020年諾貝爾經濟學獎的斯坦福大學兩位學者保羅•米爾格羅姆和羅伯特•威爾遜在拍賣理論上的重大貢獻主要在於,他們將傳統上難以銷售的商品和服務,比如無線電頻率,以一種新的拍賣方式,將激勵機制結合在複雜的系統中,創造出一種簡單和直接的拍賣方式,最終使得買賣方獲益,不斷解決了“贏家詛咒”問題,創造了雙贏,還間接造福納稅人。

在接下來的節目中,我和美國華盛頓特區的零極限基金管理人嚴英哲先生,對於米爾格羅姆和威爾遜兩位獲獎人的貢獻以及他們的理論對於中國經濟資源配置上產生的啓發進行了對話。

以上就是本期的財經時時聽,感謝您的收聽。我是饒怡明。如果您對本節目有什麼意見和建議,歡迎寫信到fuankui@rfa.org.或我個人推特賬號是RFA_RYM進行聯繫。

那麼就在此祝福各位有個愉快的週末,下次節目再會!



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